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777福彩app:肖鋼:從2015股市危機學到了什麼 為什麼A股牛短熊長

本文由:段梓涵 编辑 2019年09月19日 2:13 汽车新闻75 ℃

【鹿晗为关晓彤庆生】

A股「牛短熊長」原因何在∴♂?肖鋼認為♂⊙?,以下幾方面也是造成A股牛短熊長的原因:一、部分上市公司不具備長期穩定增長能力;二、A股投資功能較弱▽,價值投資理念難推行☆◇,趨勢投資◇〇,投資交易成為主流;三、缺乏做空手段;四、政策目標頻繁轉移♂□,政策制度供給缺乏連續性∴∟,穩定性⊙,影響市場預期〇,產生「短視」交易行為;五、中小股票估值長期偏高﹡◇。對於第五點▽△,肖鋼解釋稱〇♂,這是歷史造成的﹡⊙┊,A股最早是額度制┊﹡?,地方政府為了讓更多企業上市⌒⊙□,推薦小企業上市∟,因為其融資額度少π△∟,就能讓更多的企業上市?,一些不是很符合條件的企業也能夠上市?△。加上還要考慮幫助國企脫困的歷史因素♀,造成股票的稀缺性☆,供求矛盾嚴重失衡♂,使得這些股票從一開始就被高估△┊,這也是市場的先天不足♂π▽。

肖鋼認為♂♂〇,註冊制可糾偏存量公司過高估值〇,在推動股票註冊制改革時一定要積極穩妥實施↑┊?。肖鋼建議♂∴∟,推進監管轉型要實現「六個轉變」∟◇。中國證券報記者昝秀麗 攝2015年股市泡沫產生不是孤立的肖鋼認為〇?﹡,經濟轉型不一定導致股市泡沫∵☆┊,但是股市泡沫往往發生在經濟轉型時期△π?。貨幣政策和信貸投資往往相對寬鬆∵,實體經濟回報較低∵,充裕的流動性就會衝擊各類金融資產〇,或者全面衝擊∵,或者在各類資產中輪番衝擊♂,催生資產泡沫△π⊙。而股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件☆〇▽。

穩妥推進註冊制肖鋼指出〇┊,A股市場中小市值股票長期估值偏高□,推進註冊制很可能對原來的存量高估值公司的估值進行糾正□。這將對整個市場產生重大影響⊿,這是註冊制要穩妥推進、要試點的重要原因↑。

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他認為┊,我國2015年產生股市泡沫不是孤立的∵∵♀,而是有客觀必然性♀⊙。主要因素包括A股結構分化∵□,現金分紅水平不高﹡∵,上市公司治理水平不高﹡⌒□,股票市場供需失衡⊿,上漲過快△⌒┊,估值過高等?。

推進監管轉型要實現「六個轉變」肖鋼指出π♀⊙,推進監管轉型要實現「六個轉變」┊↑☆。一、監管取向從注重融資向注重投融資和風險管理功能均衡、更好保護中小投資者轉變;二、監管重心從偏重市場規模發展□,向強化監管執法?☆∴,規模結構和質量並重轉變;三、監管方法從事前審批♂∟☆,向加強事中事後、實施全程監管轉變;四、監管模式從碎片化、分割式監管∟⌒♂,向共享式、功能型監管轉變;五、監管手段從單一性、強制性、封閉性⊙♂,向多樣性、協商性、開放性轉變;六、監管運行從透明度不夠、穩定性不強〇,向公正、透明、嚴謹、高效轉變⌒┊。媒體已成為股票定價因素之一肖鋼指出▽□,媒體傳遞信息、助推情緒的特質使其在股票市場中的作用變得日益重要和複雜∵↑,媒體已成為股票定價因素之一△△△。

因此⊿,對媒體人提出新的要求☆﹡∟,一定要準確、客觀、專業〇。

肖鋼:從2015年股市危機中學到了什麼↑﹡?為什麼A股牛短熊長∴?9月18日⊙⌒∵,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了題為《終結「牛市情結」——從2015年股市危機中學到了什麼☆☆?》的主題演講♀⌒◇,主要圍繞牛市情結的根源、寬多嚴空助長「牛短熊長」、防範經濟轉型中的資產泡沫、處理好政府和市場的關係、危機之後是市場進化之時五方面展開♂┊。

一方面♂,主流媒體在我國股市發展的重要事件節點上發表觀點△♂♀,引導了社會對股市的預期⊿。另一方面〇,微博和微信等自媒體工具被廣泛應用☆?◇,更是容易導致熱點事件爆髮式傳播⌒⌒♀,一致預期快速形成並使投資者發生大規模趨同行為〇π。

肖鋼還談到↑□∵,全社會廣泛存在「牛市情結」□┊。「我是主張要有牛市的π?△,但如果是不正常的牛市情結∵□,對真正牛市沒好作用♂,進而造成牛短熊長∵。而當前∟⌒,全社會廣泛存在牛市情結?▽∟,原因在於在上漲市中⊿◇,市場參与者都得到了好處⊙⊿。」肖鋼說⊿∵。

肖鋼認為∵〇∵,2015年產生股市泡沫有客觀必然性∵﹡,股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件△♂↑。

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