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                                                                  首页 > 大发pk拾app >  正文

                                                                  招商策略:交易熱情不高 關注中報業績亮眼的細分領域

                                                                  本文由:李丹云 编辑 2019年07月15日 3:37 军情解密259 ℃

                                                                  【失踪女童调查情况】

                                                                  (1)區塊鏈(本周新增關注):美國證監會批准初創企業Blockstack發行代幣〇,關注對區塊鏈主題的催化

                                                                  大发pk拾app

                                                                  最後?,根據沃頓商學院Jeremy Siegel教授的研究:持續增長的業績並不一定能消化所有的高估值⊿,在1970年後30年內的90%時間里買入並持有美股漂亮50組合均具備超額收益π♀﹡,但是♂☆,若在10%最高估值的時間內購買漂亮50組合∟,那麼┊,即便持有組合至1998年□,都將不會跑贏標普500指數∴┊△。

                                                                  9、細胞免疫治療——中科院武漢病毒所在寨卡病毒免疫原設計方面取得進展研究人員將E蛋白和人抗體的Fc片段進行融合♂∟,以期望獲得E蛋白二聚體﹡。小鼠免疫實驗進一步驗證了相比於野生型單體E蛋白◇,二聚化后的E蛋白能更好地誘導中和性抗體產生﹡┊。該工作不僅為針對ZIKV E蛋白二聚體空間構象的抗體篩選及疫苗設計奠定了理論基礎┊,且為開髮針對其它黃病毒科病毒的疫苗和藥物提供了重要參考⊙◇。(中科院)

                                                                  02論道·機杼——再次審視「漂亮50」美股漂亮50崛起於宏微觀各種因素的配合〇△,帶來估值和業績的戴維斯雙擊☆▽,衰落於滯脹的經濟環境和企業盈利的大幅下滑♀,儘管美股漂亮50長期具備超額收益〇□,但是高估值區間內持有將長期跑輸指數☆⌒♂,對於A股漂亮50來說☆,未來的估值和偏好將取決於業績和投資者偏好兩大因素∵﹡♂。

                                                                  整體來看□,由於二季度金融行業帶來的業績增量貢獻有限⊿⌒□,全部上市公司業績將在2019年中報中進一步探底ππ,預計整體A股盈利增長將在下半年企穩回升⊿。雖然中報整體業績保持下行趨勢∵,但是行業龍頭公司的盈利相對穩健↑,並且不乏一些具有亮點的細分領域值得投資者關注〇⊿π。

                                                                  大发pk拾app

                                                                  關注點二:大約有49家醫藥類上市公司的中報業績增速超過30%□〇☆,醫藥生物類公司業績改善明顯♂⊙♂。從細分行業來看∟,化學製藥、生物製品、醫療器械等公司業績均出現不同程度的改善♂。

                                                                  從結構來看﹡♂,非標低基數和地方政府專項債發力是社融同比改善的主要原因△。具體來看♂,6月發放給實體經濟的人民幣貸款新增1.67萬億元∟⊿,同比少增69億元△♂。非標融資當月下降2124億元┊♂∴,但在去年同期大幅下滑的基礎上∟♂┊,同比少減4791億元⌒┊,其中♀π,未貼現銀行承兌匯票、委託貸款分別同比少減2338、815億元∵⌒?,信託貸款同比變化1638億元△∴。在去年低基數情況下▽,今年6月非標融資各項同比均出現明顯改善∴?☆,帶動社融同比回升┊⌒。不過考慮到今年5月中下旬銀保監會發佈的《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》(銀保監發〔2019〕23號)♀△⌒,對資金通過影子銀行流向房地產嚴加監管∴,對後續信託貸款的恢復具有一定影響π☆♂,進而約束非標融資繼續改善空間〇☆♂,從絕對變化來看☆∵﹡,非標融資僅在上半年1月和3月增加〇〇﹡,其他月份均處於收縮狀態♀。

                                                                  (2)繼續關注具備政策催化和產業邏輯的ETC主題3月5日⊿,總理在政府工作報告中提出∵⊙⊙,要深化收費公路制度改革⌒∴,兩年內基本取消全國高速公路省界收費站﹡∵。在5月10日舉辦的國務院政策例行吹風會上☆┊,交通運輸部副部長戴東昌表示⊿〇□,要在2019年底前實現高速公路入口車輛使用電子不停車快捷收費系統比例達到90%以上◇∟, 5月28日發改委和交通部聯合發佈《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》↑♂⌒,要求2019年末全國ETC用戶數量突破1.8億◇,而2018年末全國ETC用戶僅7656萬□,7月4日π∴,交通運輸部部長李小鵬主持召開部務會△,會議進一步要求大力推廣ETC發行⊿?∟。

                                                                  8、維生素漲價——進口廠家上調VA簽單報價市場消息稱有進口廠家將維生素A簽單報價提至420元/公斤♂∵。此外〇π⊙,維生素B1廠家天新葯業計劃7月20日起停產檢修60天∟。龍沙南沙工程計劃8月份煙酰胺生產線停產檢修4周◇⌒。(飼料巴巴)

                                                                  大发pk拾app

                                                                  11、環保治理——生態環境部印發《工業爐窯大氣污染綜合治理方案》生態環境部印發《工業爐窯大氣污染綜合治理方案》♀,2020年6月底前◇π,完成鑄造、日用玻璃、玻璃纖維、礦物棉、電石等行業大氣污染物排放標準制訂⊿,加快大氣污染物綜合排放標準修訂△┊∵,鼓勵各地制修訂相關行業地方排放標準◇。

                                                                  (4)繼續關注5G下游應用主題在5G牌照發放后﹡,5G主題已經從過去的主題階段進入產業鏈兌現階段∟♂,即從主題投資進入基本面投資的階段↑π┊,但5G下游應用類主題將逐步進入主題投資的階段;

                                                                  【主題·風向】本周主題建議關注:(1)短期新增關注區塊鏈主題:美國證監會批准初創企業Blockstack發行代幣♀↑,可跟蹤本次Blockstack發行代幣事件對區塊鏈主題的催化↑π⌒。(2)繼續關注前期提出的具備政策催化和產業邏輯的ETC主題、受中報行情驅動的電子煙主題以及5G下游應用類主題如雲遊戲、VR/AR、高清視頻等∟∴┊。

                                                                  2019年地方政府專項債的總目標為2.15萬億▽﹡♀,上半年已發行規模為1.19萬億◇⊿┊,也就意味着7~9月的規模合計為9600億元﹡⌒∟,2018年7~9月的發行規模為1.3萬億▽∟⊿,比目前三季度剩餘發行額度高出約3700億元∟,意味着三季度專項債對社融同比的拉動作用或將減弱♂。

                                                                  2019年以來比特幣價格大幅上漲∟△,A股區塊鏈主題反應相對較弱﹡,可跟蹤本次Blockstack發行代幣事件對區塊鏈主題的催化﹡⊿☆,關注A股區塊鏈相關標的如恆生電子、四方精創等▽。

                                                                  6、區塊鏈——美國證監會批准初創企業Blockstack發行代幣?,為史上首次當地時間7月10日┊﹡〇,區塊鏈初創公司Blockstack在官網上宣布⊙,其代幣發行計劃已符合美國證券交易委員會的A+規則〇,這是美國歷史上加密貨幣發行首次獲得SEC的批准☆∟⊙。(21世紀經濟報道)

                                                                  關注點五:景氣度得以延續且相對較高的行業集中在食品飲料(乳製品)、建築材料等♂。目前食品飲料中食品加工類公司披露業績的數量較多∴,乳製品、肉製品的公司盈利穩健?。另一個不得不提到的是建材中的水泥行業◇♀?,從中報業績來看依然是延續了之前的高增長⌒┊⊿,今年二季度水泥價格中樞高於去年同期?▽,水泥成為為數不多的景氣度上行最為持久的行業之一□♂?。

                                                                  關注點四:行業供給端緊張帶動禽畜養殖類公司的利潤改善□。自去年下半年起△↑♂,受禽類供給緊張的影響〇♀,雞苗鴨苗等價格出現較大幅度的上漲∵,雞肉零售端價值隨之上行;而受到豬瘟疫情影響π,生豬存欄數量持續下降至歷史較低水平▽,近段時間豬肉價格和生豬養殖利潤出現明顯的好轉∵↑∵,相應上市公司也逐漸走出虧損的困境∵。

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                                                                  投資者偏好因素:在市場穩定擴容、小市值標的持續走弱的背景下♂?☆,投資者更加偏好大市值穩增長標的∵↑?,並且相當一部分投資者認為投資者未來市值偏好將長期存在□♂,因此市場結構分化將長期存在┊。但需要說明的是▽,由於A股機構投資者佔比還較低♂,投資者結構的長期變化趨勢並不代表中期市場偏好的一致化□⌒。

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                                                                  3、精準醫療——超分子多肽構築新方法研製成功?,可使藥物直達癌細胞浙江大學教授黃飛鶴、毛崢偉和美國國立衛生研究院喻國燦博士團隊〇⊿,研製出一種構築超分子多肽的新方法◇,其可控的多肽自組裝擁有多種形貌♂,如同一艘能夠裝載光動力治療的光敏劑-卟啉的「潛艇」↑☆▽,進而給葯直達腫瘤細胞∟▽。研究成果在國際期刊《自然·通訊》發表π∵☆。科研人員表示∴,超分子的修飾策略及多肽的靶向性大大提高了光動力治療效率∵,這種超分子多肽在多肽的修飾及腫瘤的精準治療等方面⊿,具有廣闊的應用前景♀。(科技日報)

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                                                                  ETC主題驅動的三大要素:1、主題確定:ETC的普及是5G萬物互聯時代的必然產物⊿⊙□,從年初兩會政府工作報告的要求﹡?,到近期相關政策的快速推進☆▽☆,主題確定性較高;

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                                                                  除了內生增長驅動業績以外∟↑,其他外界因素(匯率波動和會計準則變更)也對於公司中報盈利造成較大的波動⊿⊿↑。第一﹡△,對於某些產品出口型企業而言π?,二季度人民幣兌美元匯率持續貶值形成了較多的匯兌損益;而對於某些依賴於進口原材料或產品的企業而言?,匯率損失則導致業績出現下滑π♂♀。第二♂,自2019年1月1日起上市公司執行修訂后的《企業會計準則第22號—金融工具確認和計量》♂♂,即部分金融資產(如股票投資)計量重新歸類于以公允價值計量且變動計入當期損益∟,由於2019年上半年二級市場回暖π□,公允價值增加直接增厚了公司的凈利潤;預計此項會計準則變更將對許多持有股票投資的上市公司盈利帶來更多的增量▽。

                                                                  03中觀·景氣——關注中報業績預告截至7月14日♀⊿,全部A股中約有1485家上市公司披露了2019年中報業績預告/快報⊿,佔全部上市公司的比例為40.9%;其中主板、中小板和創業板的披露比例分別為20.2%、45.9%和87.5%π。創業板上市公司的業績披露比例相比較高♂□,對於中報業績情況具有一定的前瞻指導性♂⊿⊿。

                                                                  向監管機構提交的文件顯示▽♀⊿,至少另一家基於加密貨幣的初創公司YouNow Inc.也提交了A+規則發行申請◇﹡。

                                                                  參考4G時代的經驗▽◇∵,在4G牌照發放前□,以通信產業鏈為主線的4G主題超額收益較高↑∟♂,而在4G牌照發放后則進入業績驅動階段□,而手游、移動互聯網、移動支付、網紅經濟等移動互聯網主題受益於場景的落地♂,主題持續體現出極高的彈性⊿▽♂。

                                                                  本周和下周值得關注的主題事件有:1、互聯網+——「互聯網+」高質量發展政策醞釀待出從9日召開的2019年中國互聯網大會上獲悉〇▽⌒,相關部門正在研究制定新時期「寬帶中國」戰略π∵,「互聯網+」高質量發展政策舉措也正在醞釀♂⌒⊙。其中﹡△,加強5G網絡部署□♀,支持人工智能等新型基礎設施建設▽⊿∵,促進擴大有效投資⌒,推動一二三產業數字化和智能化轉型將成重要方向∴∴∟。北京、上海等多地圍繞「互聯網+」加速重大項目布局與落地↑。業內預計∴↑⌒,未來幾年網絡安全的產業規模有望突破萬億元〇〇,能源、交通、製造業等工業互聯網領域將成為安全產業投資的重點♂△。(經參)

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                                                                  7、農村污水治理——農業農村部等九部門:統籌推進農村廁所革命?ππ,推進農村黑臭水體治理農業農村部等九部門印發關於推進農村生活污水治理的指導意見:統籌推進農村廁所革命△,推進農村黑臭水體治理┊。

                                                                  具體到人民幣貸款結構來看┊,結構分化依然明顯△,票據融資拖累信貸◇,企業短貸保持增長☆□,但中長期貸款弱勢延續;居民部分短期和中長期貸款均同比小幅增加∟。企業部門的票據融資新增961億元〇,同比少增1986億元△,拖累企業信貸增長♀∟△。企業短期貸款新增4408億元┊♂⊙,同比多增1816億元;企業中長期貸款新增3753億元♂☆,同比少增248億元〇♂,企業新增中長期貸款同比繼續回落△♂∵,降幅收窄♀。居民短期貸款新增2667億元∵□,同比多增297億元﹡⊙,環比多增719億元;居民中長期貸款新增4858億元∵┊♀,同比多增224億元♂∟┊。

                                                                  關注點一:5G設備端的利潤兌現力度略超預期▽♂▽。隨着5G逐漸進入建設落實期◇♀,三大運營商和中國鐵塔等對於通信基站的建設也加快了進度♂,2019年上半年移動通信基站的產量依然保持翻倍增長?⌒♀,運營商5G設備的招標進度和供應商如中興華為的訂單量和市場份額值得關注⊙π△。對於通信基站較長的周期建設↑△,PCB、光模塊、基帶芯片、通信模塊、光纖光纜、射頻模塊、基站天線等的需求確定性較強π▽〇,對應的產品出貨量相比去年同期有了較大的增長♂〇。5G下游應用端如智能手機、物聯網、車聯網等技術還在醞釀中☆♂∴,訂單以及產品放量依然需要等待☆。

                                                                  行業估值方面〇⊿,多數一級行業估值出現回落∟⊙。休閑服務和化工業估值小幅上行?▽,其他行業估值均有所下滑△〇♂,其中?▽□,國防軍工、通信和計算機行業估值下跌最為明顯↑↑,非銀和銀行估值小幅回落□。

                                                                  04資金·眾寡——北上資金周內轉向△▽,市場交易熱情不高從資金供給來看π,北上資金對美元的變動較為敏感?﹡,前半周流出後半周流入△⊙,全周仍為凈流出π↑∴,融資餘額回落↑♂,市場流動性總體較弱□。

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                                                                  對於當前A股漂亮50來說∟〇,跟美股漂亮50相對可比的因素在於:行業因素:漂亮50標的集中於消費、醫藥等穿越周期的行業〇◇↑,並且所處的行業集中度依然處於上升的趨勢□♀,參考美股行業集中度持續數十年上行的背景♀,中國未來行業集中度將繼續上行;

                                                                  大发pk拾app

                                                                  以上三大因素加持□♂,預計短期和中期主題彈性均較高↑∵↑,建議關注ETC主題機會⊙⊿。(3)繼續關注受中報行情驅動的電子煙主題從上市公司布局的角度來看⌒↑,A股上市公司億緯鋰能參股麥克韋爾⌒,麥克韋爾自成立以來一直從事電子煙產品的研發和生產☆♂∴,主營為霧化器ODM、自有品牌的APV〇,公司具有系列核心技術↑,當前授權發明專利達120項;長期與國際大客戶合作∴△,5大海外客戶收入佔比超45%﹡♂♂,自有品牌收入近30%∟∵♂。此外?π,盈趣科技曾在2018年業績報告中指出↑,公司已實現電子煙精密塑膠部件新一代產品生產製造的多項核心技術突破π,電子煙精密塑膠部件新一代產品已實現量產♂,目前處於產能爬坡階段▽?∴。勁嘉股份:公司在電子煙、加熱不燃燒器具等新型煙草領域已有多年的技術儲備⌒△⊙,目前已與多省份中煙公司展開合作◇◇。

                                                                  4、電力改革——全面加速♀,破壟斷迎新高潮從多方獲悉♀,多家電力交易機構股份制改造方案已上報相關部門△∴♂,經備案批複后⊿,超過20%的股份將通過公開招募的方式選擇非電網股東∵。這是今年來電改全面加速、破壟斷迎新高潮的一個縮影☆∵。近期部委調研電改落實情況和下一步工作安排π⊙,業內人士認為┊〇π,下半年改革文件落地需要與具體操作更好地配套銜接⌒,電價改革、電力現貨市場建設等棘手問題仍待發力┊↑。

                                                                  投資者結構因素:國內機構投資者佔比持續提升﹡,機構資金長期入市趨勢不變♂,外資(實際上也是機構投資者)的佔比也持續提升;

                                                                  3、標的聚焦、彈性高:目前ETC產業的行業集中度較高﹡⊙﹡,CR3份額達80%△,三家上市公司總市值僅120億⊿π,考慮到新增OBU市場規模近百億◇♂,上市公司短期業績彈性較大∵⊿〇。

                                                                  大发pk拾app

                                                                  核心觀點【觀策·論市】社融總規模改善∟,但結構分化依然明顯☆?☆。2019年6月新增社融破2萬億┊⊿,社融存量同比增長10.9%〇,總量改善┊。從結構來看∟♂,非標低基數和地方政府專項債發力是社融同比改善的主要原因▽,非標融資同比少減4791億元;政策鼓勵下﹡,地方政府專項債發力▽,6月同比多增2560億元∴◇。但是♀☆,信貸結構分化依然明顯☆□∵,企業短貸保持增長□,而中長期貸款弱勢延續∴〇□,企業中長期融資需求仍然較弱∟,結構改善或有待逆周期調節政策的加碼∟。

                                                                  10、納米材料——中科院神經電極高性能納米修飾材料研究獲進展π♂,有望廣泛應用於神經假體等領域近日♂♀⊿,中國科學院深圳先進技術研究院醫工所微納中心研究員吳天准及其研究團隊成功研發出一種高性能、可控製備的三維氧化銥/鉑納米複合材料∟⌒,用於修飾神經微電極⊿∴┊,取得了創紀錄的電學性能♂△。神經電極作為典型的微型EC▽,廣泛應用於人造耳蝸、人造視網膜、神腦刺激器等神經假體〇◇。該研究成果有效解決了現有的技術短板∵,可操作性強π,能批量生產□⊿,有望廣泛應用於神經假體、高效刺激/記錄電極、生物傳感、能量存儲等領域☆。

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                                                                  美股漂亮50 崛起於宏觀經濟見底回升〇♀,人口紅利帶來的消費傾向和消費數據的上行﹡﹡□,和相對偏寬鬆的流動性環境﹡,疊加漂亮50公司所屬行業集中度上升♀,企業業績大幅上行增長□△┊,以及流動性環境帶來的估值上行條件?↑,屬於典型的戴維斯雙擊∴↑♂,並且由於機構投資者佔比迅速增加和投資理念更加偏好價值投資◇,投資者對漂亮50的集中追捧使得估值泡沫化♀♂⊙。漂亮50衰落於宏觀經濟見頂、通脹上行的滯脹環境π┊,進而企業盈利也大幅下行∵♂,高估值的泡沫被戳破♀,泡沫破裂的原因總結成一句話就是:漂亮50的高估值基礎不再∵〇。

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                                                                  本周主題觀點方面▽▽,短期新增建議關注區塊鏈主題◇,其他建議繼續關註上周周報提出的具備政策催化和產業邏輯的ETC主題以及受中報行情驅動的電子煙主題⌒♂,長期繼續關注5G下游應用主題:

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                                                                  05主題·風向——短期關注區塊鏈主題本周市場受海外降息預期減弱和科創板資金分流預期的影響而回調┊〇,上證綜合指數周度下跌2.67%∵♂↑,中小板指周度下跌2.99%♂∵,創業板指周度下跌1.92%♂↑∴,滬深300周度下跌2.17%⊿┊┊,我們跟蹤的重點主題指數漲幅數據顯示△☆,單周收益最高的五大主題中▽π,磷化工主題上漲11.27%、氟化工主題上漲6.99%、光刻膠主題上漲5.28%、醫療器械主題上漲0.93%、OLED主題上漲0.40%⊙∴。我們跟蹤的重點主題指數中♀〇♂,漲幅居前的重點主題主要靠事件驅動⊙,主題市場整體環境較弱⊿。

                                                                  中長期融資需求(新增人民幣中長期貸款+信託委託貸款)較前期改善?◇,主要得益於非標在去年同期低基數基礎上降幅收窄π□。6月中長期融資需求累計同比11.4%▽,較前期的7.53%提升3.87個百分點∴┊♂,為今年以來的最大值◇♀▽。總體來看◇♂▽,實體經濟的中長期融資需求仍然偏弱∵,融資結構的改善或仍有待逆周期調節政策的加碼∟♀□。

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                                                                  5、指紋識別——蘋果準備在兩年內「剪掉劉海」π∵⊿,採用全屏指紋識別蘋果正嘗試減小自己iPhone系列手機的「劉海」部分☆↑┊,2020年推出的新款iPhone中□♂,至少有一款將採用更小的前置攝像頭♂▽。瑞士信貸駐亞洲分析師蘇厚和表示♀♂⊿,蘋果會在2020年推出一款沒有劉海或人臉識別功能的新款iPhone△□⊿,將採用屏幕下前置攝像頭和全屏超聲波指紋識別∵。蘇厚和認為♂,到2021年∴☆?,三款新iPhone都將徹底去掉劉海♀↑,完成向屏下指紋識別的過渡⌒▽▽。(新浪)

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                                                                  【論道·機杼】再次審視「漂亮50」∴┊⌒。美股漂亮50崛起於宏微觀各種因素的配合◇π?,帶來估值和業績的戴維斯雙擊?,衰落於滯脹的經濟環境和企業盈利的大幅下滑π,儘管美股漂亮50長期具備超額收益♂☆,但是高估值區間內持有將長期跑輸指數﹡,對於A股漂亮50來說♂□,未來的估值和偏好將取決於業績和投資者偏好兩大因素↑△。

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                                                                  新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的□〇☆,並不意味着贊同其觀點或證實其描述♂⊙。文章內容僅供參考♂﹡♂,不構成投資建議┊↑⊿。投資者據此操作﹡▽▽,風險自擔〇♂▽。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體π▽☆,版權歸原作者所有↑,轉載請聯繫原作者並獲許可┊⌒。文章觀點僅代表作者本人〇⊙⌒,不代表新浪立場♀∴。若內容涉及投資建議▽∵,僅供參考勿作為投資依據┊。投資有風險∟,入市需謹慎⊙☆。

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                                                                  另外⊿⌒⌒,上周截至7月11日融資凈流出近47億元﹡?⊿,融資餘額為9046億元﹡▽∵,從前一周的凈流入再次轉為凈流出∟⌒↑。從融資買入額占滬深兩市成交額的比例來看⌒♀∴,個人投資者情緒總體不高?∴,佔比持續在8%以下∵。一方面♂,科創板新股集中申購△,對市場流動性確有一部分分流影響∟↑,但相對有限;另一方面⌒π♂,在國內經濟增長壓力猶存的情況下市場情緒總體不高π。

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                                                                  2、行業空間大:目前汽車保有量2.5億♀┊⌒,2018年年底ETC用戶量約8000萬▽,若分別按照2019年年底ETC裝載量90%以上、或ETC用戶量超過1.8億測算□⌒◇,新增OBU市場規模均近百億;

                                                                  業績因素:A股漂亮50同樣具備穩定高增長的基礎∵△♀,並且和美股漂亮50對比來看□,盈利增長的含金量更高;

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                                                                  【中觀·景氣】關注中報業績預告△﹡。截至7月14日▽↑⊿,全部A股中約有1485家上市公司披露了2019年中報業績預告/快報∟,其中主板、中小板和創業板的披露比例分別為20.2%、45.9%和87.5%┊?π。整體來看π∴,由於二季度金融行業帶來的業績增量貢獻有限⊙,全部上市公司業績將在2019年中報中進一步探底□,預計整體A股盈利增長將在下半年企穩回升;行業龍頭公司的盈利相對穩健↑♀,並且不乏一些具有亮點的細分領域值得投資者關注?π。建議關注5G設備端(利潤兌現力度略超預期)、醫藥生物類(化學製藥、生物製品等)、電力環保等公用事業、禽畜養殖、食品加工、建材(水泥)等♂♂。

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                                                                  06數據·估值——A股估值集體下探本周A股市場多數行業估值集體下探∴?↑。全部A股估值有所回落♂♀♂,創業板估值跌幅較深♂□,代表大盤股的上證50估值小幅下行⊙,代表小盤股的中證1000估值明顯下跌▽。全部A股PE(TTM)回落至14.6Xπ▽,處於歷史估值水平的22.8%分位數〇。創業板PE(TTM)由上周的40.7X明顯下滑至本周的39.5X∴▽♂,處於2009年以來歷史估值水平的22.9%分位數⊙。上證50指數PE(TTM)小幅下行至10.0X∟♂◇,處於2004年以來歷史估值水平的30.3%▽↑。中證1000指數PE(TTM)下滑0.9X至23.5Xπ,處於2014年以來歷史估值水平的12.8%◇⊿。

                                                                  另外⊙⊙﹡,直接融資新增5023億元⊿,較去年同期多增2397億元◇□﹡。其中∴∴↑,企業債券融資1291億元♂∴♂。相比之下◇◇,地方政府專項債新增3579億元┊∟,同比多增2560億元┊,較前期環比繼增加2328億元∟。地方政府專項債在一季度提前發力﹡,且在6月推出地方政府專項債可以作為符合條件的重大項目資本金的政策↑,以及財政部要求地方政府專項債在9月底前發行完畢的情況下┊☆∟,地方政府專項債發力明顯♀☆,是6月社融改善的重要原因之一↑。

                                                                  【資金·眾寡】市場流動性總體偏弱◇∵,北上資金對匯率波動表現出較高敏感性┊。上周北上資金凈流出近40億元◇,前半周受市場調整對美聯儲降息預期、美元走強的影響♀↑,北上資金持續流出┊∵◇。而後半周受美聯儲主席鮑威爾鴿派講話的影響┊♂,市場對美聯儲降息預期再次升溫□,美元回落♂,帶動北上資金迴流□◇。另外?⊿π,融資再次轉為凈流出近47億元?♂,交易熱情不高♂,ETF連續凈贖回﹡⊿﹡,不過受市場調整影響重要股東凈減持規模大幅收窄﹡∟∵,市場流動性總體偏弱△。

                                                                  【數據·估值】A股估值集體下探▽?┊。全部A股估值有所回落⊙┊△,創業板估值跌幅較深;多數行業估值集體下探∵,休閑服務和化工業估值小幅上行☆▽,其他行業估值均有所下滑△∵〇,其中π□﹡,國防軍工、通信和計算機行業估值下跌最為明顯☆,非銀和銀行估值小幅回落∴∴□。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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