五分pk10appCTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到direseo.com

                                                                首页 > 五分pk10app >  正文

                                                                三年估值增長100億 巨人網絡痴迷追求Playtika

                                                                本文由:李晴波 编辑 2019年07月17日 19:35 人事任免3882 ℃

                                                                【罗家英切除前列腺】

                                                                2017年∵,巨人網絡主要遊戲預計生命周期、運營模式、合作方、營業收入及佔比情況如下:近年來▽⊙┊,為了能夠研發出新的遊戲?∵,公司加大對研發的投入⌒﹡。2016年~2018年∵,公司的研發支出分別為5億元、6.29億元、7.88億元∟,占營業收入的比例分別為21.50%、21.63%、20.85%﹡□◇。

                                                                在研髮帶動下♀,公司推出新遊戲《月圓之夜》、《光榮使命》等⊙,但效果待定∟☆∟。除了遊戲π♂↑,巨人網絡還曾涉足互聯網金融☆□。2017年11月♀☆∟,巨人網絡全資控股孫公司巨加網絡以5.2億元受讓旺金金融30.5263%股權?△,並獲得其表決權委託后51%的控制權⊿♂↑。此次收購最直接的影響⌒⌒,就是對巨人網絡2017年年報的報表合併—互聯網金融業務收入3.13億元┊∵⊙,占巨人網絡總營收29.06億元的10.78%◇◇,並實現歸屬於母公司股東的凈利潤2.73億元♂⊙,以及產生了4.83億元的商譽π。

                                                                五分pk10app

                                                                筆者認為♀,除了關聯交易ππ﹡,巨人網絡自身業務表現不佳也是推動其進行重組的動因?▽□。對於公司主業遊戲業務(包括移動端、電腦端、社區工具等)⌒∵▽,巨人網絡2016年~2018年實現營業收入23.18億元、25.86億元、26.46億元∵□,同比上年增長11.57%、2.32%;毛利分別為19.07億元、20.94億元、22.04億元☆∵﹡,同比上年增長9.80%、5.25%⌒♀﹡。營業收入、毛利均呈現增長乏力態勢┊﹡⊿。

                                                                五分pk10app

                                                                隨着評估基準日的推移⊿◇♀,用收益法評估Alpha估值從306.59億元先是到了324.16億元⌒♂□,再到了336.51億元;對應增值率從1﹡☆,531.01%△﹡,降到594.74%↑,再到如今的468.24%π。雖然增長率一直在下降♂,但估值一直都是上升的π∟□。

                                                                五分pk10app

                                                                五分pk10app

                                                                此外┊∵♂,該收購還屬於關聯方交易◇∟♂。例如◇,弘毅創領系巨人網絡持股 5%以上的股東;重慶撥萃、上海准基系巨人網絡控股股東巨人投資的一致行動人∟⊙﹡。

                                                                此次重組方案調整后Alpha的估值預估區間為405億元~425億元♀,若要完成此次交易⊙∴,巨人網絡將需要付出超過170億元現金▽⊿。巨人網絡最新財報數據顯示▽,截至今年3月31日◇,公司的貨幣現金為50.34億元◇♂↑。

                                                                五分pk10app

                                                                圍繞一樁收購〇,巨人網絡已經走了近三年時間☆⊙。7月16日晚間﹡∟,巨人網絡(002558.SZ)公告稱♀,對Alpha的重組方案進行調整♂⊙▽。與此前相比▽,這一次交易方案的最大變化在於由100%收購變更為收購42.30%□♂↑,支付方式由發行股份變更為現金收購↑∴。Alpha是為收購Playtika而成立的持股平台☆,用於承接Playtika的股權◇,其核心經營性資產為Playtika﹡?﹡。

                                                                筆者認為↑,在進軍互聯網金融一年即退出之後♂♂,巨人網絡仍執着于收購產品類型單一的Alpha並不能從根本上解決其遊戲業務業績放緩的困局∵△。唯有加強研發?,生產出爆款遊戲△⌒♂,再與騰訊、蘋果等渠道商加強合作♂↑,方能解決遊戲業務的穩定增長﹡。

                                                                雖然估值不斷上升♂□,但Alpha仍面臨產品類型單一的風險∴☆∵。從最新預案來看﹡,Alpha主要收入來源還是Playtika 2010年製作並推出的一款社交休閑類網絡遊戲《Slotomania》⊙□┊。近年來♂?◇,《Slotomania》收入佔Alpha營業收入的比例均超過 40%⌒☆△。

                                                                然而♂▽⊙,互聯網金融風雲變幻〇,借貸平台備案登記晚于預期↑⊿,尚未明確時間表⊿▽,發展面臨監管政策的不確定性▽π。2018年12月29日♂⊿♂,巨人網絡公告∵,決定作價4.79億元轉讓巨加網絡51%股權給上海蘭翔⊿﹡。交易后⊙∵,巨加網絡將不再納入巨人網絡合併範圍π∴。巨加網絡為巨人網絡的二級全資子公司♀,主要持有深圳旺金金融51%的表決權□。

                                                                五分pk10app

                                                                事實上π,巨人網絡就是靠着「征途」打下的江山⊿♂,從2005年推出征途☆△,到2010年推出《征途2》〇,還能支撐到如今着實不易┊。2015年下半年推出的《球球大作戰》⊙?⊙。巨人網絡在一份對公司2017年年報問詢函的回復公告中表示▽,球球大作戰、征途系列占遊戲相關收入的比例為73%♂∟⊙。

                                                                ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

                                                                站内搜索
                                                                热门搜索
                                                                关注我们